2025年4月2日，美国宣布对华再加征34%关税，中国随即以“对等关税”反制（叠加此前已实施的20%关税，部分商品总税率突破54%），两国贸易战再次升级。这场博弈中，饮食业首当其冲——从大豆、玉米、猪肉到宠物食品，从乳制品、浓缩果汁到调味品，关税的每一分波动都牵动着企业利润和消费的人的生活成本。
在中美关税拉锯的背景下，饮食业上市公司也将迎来诸多新契机。在多元化方面，食品公司能够打造多元产品矩阵，通过跨界合作拓展业务版图。或采用本地化策略，跃升为当地行业佼佼者。同时抓住消费升级领域，开发适销对路产品满足那群消费的人对健康、优质食品的需求。此外，食品企业还可以通过供应链重构：从“全球采购”到“本土为王”。
核心观点：在关税战的大背景下，企业竞争最终比拼的是 “内功”。短期而言，成本控制十分关键，但从长远来看，创新才是决定胜负的核心要素。关税冲击并非全然是坏事，它能倒逼企业优化供应链，提升产品附加值。同时，全球化并不等同于依赖化，过度依赖单一市场或原料来源，会导致企业抗风险能力低下。此外，消费升级趋势不可忽视，推出高端化、健康化的产品更容易转嫁成本，茅台、海天就是典型成功案例。企业只有不断提升自身竞争力，多维度修炼 “内功”，才能在关税战的浪潮中稳健前行。
当“关税大棒”砸向食饮行业与我们的餐桌。 2025年4月2日，美国宣布对华再加征34%关税，中国随即以“对等关税”反制（叠加此前已实施的20%关税，部分商品总税率突破54%），两国贸易战再次升级。这场博弈中，食品行业首当其冲——从大豆、玉米、猪肉到宠物食品，从乳制品、浓缩果汁到调味品，关税的每一分波动都牵动着企业利润和消费者的生活成本。 但危机背后，总有企业逆流而上。本文将用线家食品行业上市公司的“危”与“机”，看看谁在被动挨打，谁又在主动破局？ 食品 图片来源：pexels 一、关税加码的“危”：成本与市场的双重冲击 在中美关税拉锯、关税加码的背景下，食品行业上市公司面临成本与市场的双重冲击。举个直观例子：美国大豆进口成本每吨上涨531元，直接推高饲料价格，养殖户每养一头猪成本增加近百元。 1. 农产品加工：北大荒、金龙鱼的“大豆困局” 中国对美国大豆加征34%关税，直接影响依赖进口的粮油企业。以金龙鱼为例，其大豆原料约30%来自美国，关税成本或导致年利润缩水1%-2%。而北大荒等国产大豆种植企业虽短期受益于替代需求，但长期面临国际价格竞争压力。 2. 肉类加工：双汇、牧原股份的供应链重构 美国猪肉关税累计提升至56%，双汇曾因进口美国猪肉降低成本，但近年已逐步转向巴西、欧洲采购。牧原股份则凭借国内自繁自养模式，规避进口风险，但饲料成本受玉米关税波动影响仍需警惕。 3. 乳制品：伊利、蒙牛的“苜蓿焦虑” 奶牛饲料苜蓿34%依赖美国进口，加征关税后养殖成本或上升2%。伊利通过入股新西兰牧场、蒙牛布局澳洲奶源，试图对冲成本压力，但短期利润率仍可能承压。 4. 宠物食品：中宠股份、佩蒂股份的海外突围 美国对中国宠食加征60%关税，中宠股份迅速将订单转移至泰国、柬埔寨工厂，海外产能占比提升至54%。佩蒂股份则通过越南基地代工，降低对美直接出口依赖。 二、逆势破局的“机”：多元化、本土化与消费升级 在中美关税拉锯的背景下，食品行业上市公司也将迎来诸多新契机。在多元化方面，食品企业可以打造多元产品矩阵，通过跨界合作拓展业务版图。或采用本地化策略，跃升为当地行业佼佼者。同时抓住消费升级领域，开发适销对路产品满足花了钱的人健康、优质食品的需求。此外，食品企业还能够最终靠供应链重构：从“全球采购”到“本土为王”。 1. 调味品：海天味业的“提价魔法” 大豆关税推高酱油原料成本，但海天凭借品牌溢价，2024年产品均价上调5%，成功转嫁压力。同时，其高端“有机酱油”系列销售额增长30%，结构性升级抵消成本冲击。 2. 休闲食品：头部企业的“东南亚红利” 美国坚果关税高达44%，三只松鼠转向越南、泰国采购腰果、夏威夷果，并推出“本土化”零食礼盒，2024年东南亚市场营收增长45%。而洽洽食品在泰国建成全球最大坚果加工厂，关税成本降低25%。 3. 营养保健品：汤臣倍健的“原料替代战” 乳清粉关税增加婴配奶粉成本，汤臣倍健加速研发豌豆蛋白、藻类蛋白等替代原料，旗下“健力多”系列通过供应链优化，毛利率逆势提升2个百分点。 4. 技术突围与渠道革命：用创新打破成本困局 2024年食品加工企业研发投入同比增长28%，AI配方优化成主流。如牧原股份通过研发“低蛋白日粮技术”，使饲料成本降10%。而盐津铺子则在场景化营销上下功夫，通过社区团购实现县域市场覆盖，单日销售额破亿。 三、30家食品行业上市公司影响全解析 上市公司 细分行业 主要影响 应对策略 金龙鱼 食用油 大豆进口成本上升，年利润或缩水1%-2% 增加南美采购，推广高毛利稻米油、橄榄油 北大荒 农产品加工 国产大豆需求增长，种植受益，但国际价格竞争加剧 扩大种植面积，与中粮合作深化产业链，布局智慧农业 双汇发展 肉类加工 美国猪肉进口成本上升，供应链调整压力 转向巴西、欧洲采购，加码预制菜业务 牧原股份 生猪养殖 饲料成本受玉米关税波动影响 优化饲料配方，布局屠宰加工一体化 伊利股份 乳制品 苜蓿成本上升，生鲜乳价格承压 入股新西兰牧场，推广高端有机奶系列 中宠股份 宠物食品 美国市场订单下滑，关税成本激增 泰国、柬埔寨工厂投产，海外营收占比提升至54% 海天味业 调味品 大豆关税推高成本，但提价能力强劲 产品均价上调5%，发力高端酱油市场 三只松鼠 休闲食品 美国坚果关税高达44%，成本压力显著 转向东南亚采购，推出区域定制化产品 汤臣倍健 营养保健品 乳清粉成本增加，但替代原料研发见效 推广植物蛋白产品，优化供应链 贵州茅台 白酒 出口美国占比低，内需支撑业绩稳定 深化国内高端市场，拓展东南亚免税渠道 东鹏饮料 功能饮料 包装材料进口成本微升，但需求刚性 加大PET循环利用，降本增效 洽洽食品 坚果炒货 美国开心果关税提升，成本压力加大 拓展中亚坚果源，升级自动化生产线 贝因美 婴幼儿奶粉 乳清粉关税增加成本约2% 提价3%-5%，升级高端A2奶粉系列 安井食品 速冻食品 进口海鲜原料成本上升 加大国产鱼糜采购，布局预制菜赛道 绝味食品 卤制品 进口香料成本微升，但门店下沉策略见效 优化供应链，加速三四线城市开店 天润乳业 区域乳企 苜蓿成本上升，但本地奶源优势明显 扩大新疆牧场规模，主打“新鲜直达”概念 周黑鸭 休闲卤味 包装材料成本上升，但线上销售增长 加码社区团购，推出小包装便携产品 千禾味业 调味品 零添加酱油受健康风潮推动，对冲成本压力 聚焦高端市场，扩大线上直销占比 妙可蓝多 奶酪制品 进口乳脂成本上升，但儿童奶酪需求旺盛 签约国内奶源基地，研发植物基奶酪 良品铺子 综合零食 进口坚果成本压力大，但品类多元化分散风险 推出自有品牌坚果，加强供应链垂直整合 百润股份 香精香料（预调酒） 美国进口食用酒精关税上升，预调酒成本增加 改用国产酒精原料，研发低度果酒新品 爱普股份 食品添加剂 进口香精原料关税提高，利润率承压 与本土香料企业合作，开发天然提取物替代品 中粮生化 玉米深加工 玉米进口成本波动，酸味剂及燃料乙醇出口受限 扩大国内玉米采购，转型可降解材料生产 保龄宝 功能糖 美国市场赤藓糖醇需求下滑，出口订单减少 开拓东南亚市场，开发代糖健康饮料定制方案 金禾实业 甜味剂 安赛蜜、三氯蔗糖出口美国关税增加 布局中东、非洲市场，加速扩产循环经济项目 星湖科技 调味核苷酸 出口美国呈味核苷酸关税提升 转向欧洲客户，拓展预制菜调味料合作 华宝股份 烟草香精 电子烟海外市场政策收紧，间接影响香精出口 加码食品香精研发，瞄准烘焙、茶饮赛道 安琪酵母 酵母 出口美国酵母关税增加，但国内烘焙需求旺盛 扩大埃及工厂产能，主攻中东非市场 梅花生物 氨基酸 美国赖氨酸进口关税提升，饲料企业成本转嫁 与牧原、新希望等大客户签订长期协议 阜丰集团 味精 出口美国味精关税提高，东南亚市场替代效应 在印尼建厂，规避关税壁垒 四、思考：关税战的尽头是“内功”比拼 核心观点：在关税战的大背景下，公司竞争最终比拼的是 “内功”。短期而言，成本控制十分关键，但从长远来看，创新才是决定胜负的核心要素。关税冲击并非全然是坏事，它能倒逼企业优化供应链，提升产品附加值。同时，全球化并不等同于依赖化，过度依赖单一市场或原料来源，会导致企业抗风险能力低下。此外，消费升级趋势不可忽视，推出高端化、健康化的产品更容易转嫁成本，茅台、海天就是典型成功案例。企业只有不断的提高自身竞争力，多维度修炼 “内功”，才能在关税战的浪潮中稳健前行。
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